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国际货币基金组织星期五警告说，在欧洲竭力抑制通货膨胀之际，欧洲的房价将出现“无序的”调整。

  国际货币基金组织在其最新的欧洲地区经济展望中表示，一些欧洲房地产市场已经开始向下调整，但随着各国央行进一步提高利率，这种下降可能会加速。

  “即使避免了更广泛的金融困境，房地产市场的无序调整也可能发生。一些欧洲国家的房地产市场已经开始调整，例如捷克共和国、丹麦以及瑞典，后者的房价在2022年下跌了6%以上。”

  “如果市场重新定价通胀风险和金融状况收紧程度超过预期，房价下跌可能会加速。这些价格下跌将对家庭和银行的资产负债表产生不利影响。”

  随着央行提高利率以降低通胀水平，抵押贷款支付可能也会上升。因此，抵押贷款持有人的可支配收入可能会减少，在某些情况下，甚至可能达到无法偿还贷款的程度。银行也可能在不还款的环境中挣扎。

  “将房价与其基本驱动因素联系起来的实证模型指出，在大多数欧洲国家，房价高估了15-20%。因此，在抵押贷款利率仍在上升、实际收入受到通胀影响的情况下，许多市场的房价最近一直在下跌。”

  欧洲统计局(Eurostat)的数据显示，房价自2015年以来首次下跌。在整个欧盟，2022年第四季度的房价比前三个月下降了1.5%。

  “普遍的房价问题是全面的，而不仅仅是在高债务国家，它们需要通过监管来解决。它们需要通过压力测试来解决，需要非常仔细地观察，”国际货币基金组织欧洲部主任阿尔弗雷德·卡默在瑞典接受CNBC采访时表示。

  粘性的通货膨胀

  与此同时，估计数据显示，通胀方面的挑战将进一步加大。国际货币基金组织预计今年欧元区的总体通胀率平均为5.3%，明年为2.9%，高于欧洲央行2%的目标。

  “欧洲央行需要相对较早地提高利率，并至少维持到2024年中期。我们预计在2025年将回到2%的通胀目标，”卡默告诉CNBC。

  欧洲央行(ecb)将于下周召开会议，其中一名成员最近表示，加息50个基点并非不可能。央行于2022年7月开始加息，将主要利率从-0.5%上调至0。欧洲央行目前的主要利率为3%。

  欧元区最新的通胀数据显示，整体通胀率从2月份的8.5%降至3月份的6.9%。不包括能源和食品成本的核心通胀率同期略有上升。

  “需要进一步收紧，当达到最终利率时，这个最终利率需要维持更长时间，因为核心通胀率很高，而且非常持久。”没有什么比过早停止或过早放弃对抗通胀的努力更糟糕的了，因为如果你需要第二次这样做，经济的成本要大得多，”卡默说。

  在瑞典，去年房价大幅下跌，通胀预期也表明，央行在加息方面还有更大的空间。根据国际货币基金组织的最新数据，今年的总体通胀率预计为6.8%，明年为2.3%。

  英国的情况也类似，今年的总体通胀率将达到6.8%，2023年将达到3%。

  在这些预测中，国际货币基金组织表示，各国央行别无选择，只能继续推进进一步加息。

  "潜在通胀高企，且可能比预期更持久，需要采取从紧的货币政策，直到核心通胀明确走上回归央行通胀目标的道路，" imf表示。