2023年7月11日锡业股份(000960)发布公告称公司于2023年7月10日接受机构调研，中信证券拜俊飞 刘宇飞、开源证券李怡然、雪球资管史旭超 李雅昆、千合资本邹天野、兴业证券赖福洋 应静怡参与。

具体内容如下：

问：近期锡矿供应紧张对公司原料采购是否有影响？

(资料图片仅供参考)

答：公司锡冶炼原料来源包括矿山自产原料、国内采购等多种渠道，同时公司也充分利用锡行业内唯一特许的进料加工复出口政策开展进料加工复出口业务，有效补充原料来源。此外公司也将发挥行业龙头及市场占有率优势，不断拓展原料采购渠道，保障公司冶炼原料供应。

答：锡终端应用领域主要包括家电、消费电子、汽车电子、芯片、化工、马口铁等领域。今年以来，新能源领域中如光伏焊带锡、新能源车用锡等需求仍保持较高增速，传统消费电子焊料用锡需求总体呈现弱复苏。此外，在 I 算力提升等相关领域应用带动下，锡焊料需求有望逐步复苏暖，锡需求预期存在进一步改善空间。

答：为保障锡冶炼设备安全有效运行及后续稳定高效生产，公司下属锡业分公司于 2023 年 7 月 11 日停产，停产检修时间预计不超过 45 天，公司年初预算及生产计划已考虑本次停产检修事宜，本次停产检修对公司全年生产计划无较大影响。

答：锡具有绿色、无毒、熔点低、导电性好等独特金属性质，其他金属难以具有相似性质。同时，由于锡下游用途较为分散，且像消费电子产品等主要应用领域中单一产品用锡量较小，用锡成本占比较低，终端对锡价敏感度较低。此外，考虑到锡应用经过长期稳定发展后，产业链上下游对锡加工已匹配了较完整的生产工艺和生产设备，具有较强的客户黏性和较高的转换成本。因此，锡金属在电子工业及相关领域具有明显的不可替代性。

答：铟是一种稀散金属，通常仅微量伴生于锡石和闪锌矿中，金属具有稀缺性。供给端，受到锌原矿中含铟品位较低限制，原生铟供给相对稳定，而再生铟生产受相关因素等影响，供给弹性有限。需求端，铟主要应用于生产液晶显示器和平板屏幕的 ITO 靶材、电子半导体、焊料和合金、光伏薄膜等领域。未来随着半导体产业稳步发展及光伏异质结产业化不断兑现，铟金属需求量有望持续增加，伴随着铟供需基本面的持续改善及战略价值不断凸显，有望支撑铟金属价格逐步向价值归。截止 2022 年 12 月 31 日，公司铟保有资源量为 5,082 吨，作为国内最大的原生铟生产基地，拥有铟冶炼产能 60 吨/年，2022 年实现铟锭产量 73 吨，截至 2022 年末铟锭库存量 157 吨。公司2023 年铟产量目标为 71 吨。

锡业股份2023一季报显示，公司主营收入111.21亿元，同比下降26.09%；归母净利润2.67亿元，同比下降77.93%；扣非净利润2.59亿元，同比下降77.43%；负债率53.05%，投资收益-42.27万元，财务费用1.35亿元，毛利率7.66%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为25.27。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出7230.87万，融资余额减少；融券净流入579.41万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，锡业股份(000960)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)

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